Gollum var engang et hobbitlignende væsen ved navn Sméagol. I årevis er hans krop og sjæl blevet forgiftet af en lille, undselig guldring, som han har skjult dybt i en mørk grotte i Tågebjergene. Gollum kender ikke til Ringens sande væsen. Han ved bare, at den er mere "dyrebar" for ham end selve livet. Efter et tilfældigt møde med en ubuden gæst i grotten, opdager Gollum at han har mistet sin "dyrebare"! Han har mistanke om, at ringen nu befinder sig hos Bilbo Sækker, en hobbit fra Herredet. Således begynder en jagt, der vil strække sig over bjerge og ødemarker, over mange år og kræve tusindvis af liv, indtil det usle væsen i sidste ende står med hele Midgårds skæbne i sin hånd.